美联储改口 ！快要结束了吗？******
当地时间2月1日，图为美联储主席鲍威尔当天出席记者会。中新社记者 陈孟统 摄
文/夏宾
在市场意料之中 ，美联储2023年首次议息会议决定继续加息。
当地时间2月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平 ，符合市场普遍预期。
这是美联储自去年3月以来连续第八次加息 ，但加息幅度已经回落 ，目前利率水平创下2007年10月以来的最高值。
在议息会议后 ，美联储对通胀 的描述终于“改口” ，那么离结束加息还有多远 ？
通胀缓和 ，仍要上调利率
从美联储发表 的声明来看 ，经济预期方面 ，其对于通胀程度表述大幅修改，将此前“通胀仍然居高不下” 的措辞改为“通胀有所缓和，但仍处于高位” ，显示美国通胀压力正在得到缓解，疫情以及乌克兰危机对于通胀压力的影响趋弱 。
在货币政策立场方面，美联储继续表示“持续提高目标区间将 是适当的”以及“在确定(利率)目标区间未来增长时，委员会将考虑货币政策 的累积收紧 、货币政策影响经济活动和通货膨胀 的滞后性以及经济和金融发展” 。
换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险 ，预计也仍将上调利率 。
中信证券首席经济学家明明表示 ，从美联储主席鲍威尔的会后发言来看 ，并不认为现在 是暂停加息 的时候 。通胀需要一定时间才能回落，因此将需要在更长时间内保持较高 的利率。通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重的经济衰退 ，今年经济将出现正增长。
民生银行首席经济学家温彬也提到，鲍威尔对外释放 的信号是 ，美联储正处于反通胀 的早期阶段，取得胜利需要时间。不过鲍威尔也强调 ，美联储没有动力也不想过度收紧利率 。
工银国际首席经济学家程实表示，从美联储的角度来看，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储 的决策者 的压力有所减轻 ，但目前通胀预期的回落仍处于下行通道早期阶段。短期通胀预期受季节性和能源因素 的影响非常显著 ，如果季节性因素对能源和粮食价格的影响退去 ，通胀预期存在快速反弹 的风险 。
保留空间，加息何时结束？
“我们预计美联储今年还会加息一到两次，然后随着实际利率开始上升，直至超过美联储预计的适当水平，加息将暂停。一旦加息周期结束，我们预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期 是否合适。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰(Santiago Millan)如是说 。
谈及未来美联储 的政策路径，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面 。
一是未来的加息节奏。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均强调加息进程尚未结束 ，并且仍可能有1次以上的加息。
二 是年内 是否降息 。“我们认为相对弹性 的表述并未彻底锁死年内降息的可能性。”李超直言，鲍威尔给予了政策充分 的弹性空间 ，提到“如果经济表现符合预期 ，则降息是不合适 的”，但如果“通胀下行速度快于预期，也会在评估政策时重新考虑”。
三 是金融环境变化。李超提到 ，去年10月底以来美股反弹 、美债利率回落金融条件有所改善 ，也一定程度上反映了机构的远期宽松预期 ，鲍威尔对此并未进行明确“反驳”。
明明说，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(最后一次加息时点为今年一季度)，加息终点或为5%左右的判断 。
他进一步称，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点，尤其 是与劳动力市场密切相关 ，考虑到通胀下行速度存在不及预期的可能性，降息预计将由美国经济进一步恶化触发 。由于今年美国经济仍存在较高的衰退概率 ，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息 。
李超还提到，虽然美联储当前态度中性，但也应关注欧洲潜在的金融稳定压力 ，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外 的超预期冲击因素并影响加息节奏，政策存在加速转向 的可能 。
美元指数未来怎么走 ？
美元指数表现与美联储货币政策密切相关 。温彬表示 ，当前市场逻辑下美指仍有回落空间 ，但后续市场逻辑或将转换。
在他看来 ，2022年以来外汇市场走势主要是由加息主导 ，此前推动美元大幅上行的主要原因就 是在通胀压力下美联储持续激进加息，而后伴随着 CPI持续超预期 的回落以及美联储放缓加息预期不断提升 ，11月以来美元指数便由升转降并大幅回落。
“沿着当前加息主导 的逻辑看 ，随着美国通胀下行趋势已基本确定 、经济内生动能走弱 ，同时未来欧洲英国加息幅度或将超过美国的情况下 ，美指后市仍有回落空间。”但温彬也提醒说，今年内市场逻辑可能会发生转换，衰退或将取代加息成为外汇市场乃至全球金融市场新 的主导因素。
温彬认为 ，在此情况下 ，美国相对欧洲较强 的经济基本面将再次对美元形成支撑 。市场逻辑转换的时点或在美国就业数据开始明显走弱之时 ，又或在美国或欧洲部分国家开始陷入实质性衰退之时 。
李超表示，2023年开年以来，美元指数持续回落至101附近。展望短期美元的决定因素，我们认为2月 的决定因素在日本 ，3月 的决定因素在欧洲 。
具体而言，2月10日日本首相可能提名新任日央行行长候选人 ，两大领跑人选中雨宫正佳相对偏鸽派 ，中曾宏相对偏鹰派 。当前市场一致预期雨宫正佳获得提名概率最高，如果中曾宏获得提名 ，可能进一步驱动日元流动性逆转交易，成为短期美元利空。
3月欧央行 的缩表计划将正式启动，将对欧洲 的主权债务压力构成明显挑战。3月 是缩表 的起点，也 是全年欧债到期压力较大的月份之一，可能导致欧洲债务压力 的交易情绪发酵从而对美元形成支撑 。
曼谷“点亮耀华力”彩灯展举行 开启泰国“欢乐春节”系列活动****** 中新社曼谷1月16日电 (王国安 王贤思)“点亮耀华力”春节彩灯展开幕式16日晚在曼谷唐人街举行 ，正式开启了2023泰国“欢乐春节”系列活动。泰国旅游和体育部部长皮帕 、中国驻泰国大使馆临时代办杨欣等出席了开幕式 。
开幕式上 ，传统舞狮表演将节日气氛烘托得喜庆而热烈。两尊中方赠送 的白色瑞兔石雕和泰国诗琳通公主赠送 的大红灯笼，寓意兔年大吉 、中泰一家亲。表演结束后，杨欣和皮帕等中泰嘉宾共同触动发光球启动彩灯展，现场响起阵阵掌声。
此次彩灯展由中国驻泰国大使馆以及泰国旅游和体育部 、国家旅游局等共同主办，将持续至2月15日。而在大年初一，曼谷唐人街耀华力路还将举办中泰互致新春祝福活动 。 除曼谷外 ，自1月中下旬至2月初 ，在中泰双方共同支持下 ，泰国中部 的素攀 、北榄坡、叻丕以及泰南的合艾、普吉等地也将举办多场内容丰富、各具特色的“欢乐春节”庆祝活动 。 泰国“欢乐春节”活动自2004年创办以来，今年已步入第19个年头 。随着中国防疫政策不断调整和优化 ，中泰人员往来逐步有序恢复。中国驻泰国大使馆表示 ，2023年泰国“欢乐春节”活动标志着新的一年中泰文化和旅游交流合作 的“开门红”。(完)
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